Finans dünyası

Piyasaların akıp giden; finansal varlıkların değişen değerleri üzerinden sürekli hareket halinde kalan Eko-Finans dinamiklerini dikkatle takip etmek, arka plan okumaları ile anlık kurgusunu çözmek; mekaniğini anlamak gerekiyor.

Piyasada herkesle aynı şeyi düşünüp herkesten farklı bir sonuç beklemek mümkün değil. Konsensüs sizi güvende hissettirebilir ama size avantaj sağlamaz. Çünkü herkesin bildiği bilgi, çoğu zaman çoktan fiyatın içindedir.

"Piyasa, sizin ödeme gücünüzün yetebileceğinden daha uzun süre irrasyonel kalabilir." - John Maynard Keynes

Finans denildiğinde hemen akla gelen kavramlar arasında, “Risk” ve “Kazanç-Kayıp” ikilisinin yer aldığı biliniyor.

Fed başkanları genelde geldiklerinde yeni bir dönem başlatacakmış gibi görünür. Sonra piyasa bir stres yaşar, repo bozulur, kredi piyasası donar, tahvil piyasası likidite kaybeder ve aynı eski refleks geri döner: Fed yine büyür, piyasa yine kurtarılır, herkes yine bir sonraki kurtarma paketinin fiyatını alır.

Donald Trump ile İran yönetimi, son günlerde yaşanan yoğun çatışmaların ardından aralarındaki ateşkesin sona erdiğini ilan etti.

Yılın her bir ayı için açıklanan enflasyon manşetleri göz önüne alındığında; sene sonu (Aralık) rakamı kadar, sene ortasını işaret eden Haziran göstergeleri en yüksek derecede toplumsal ilgiye konu oluyor. Bilindiği üzere, memur ve emekliler için uygulanacak ara ücret düzenlemelerinde, mevzuat uyarınca ilk altı aylık TÜİK enflasyon manşeti temel alınıyor. Ayrıca, kıdem tazminatı, bedelli askerlik gibi çok sayıda kişiyi ilgilendiren artış oranları da aynı çerçevede kesinlik kazanıyor.

Bugün piyasalara baktığımda en çok dikkatimi çeken şey yapay zekânın kendisinden çok, yapay zekâ etrafında kurulan sermaye döngüsü. Çünkü piyasa bir hikâyeyi sevdiği zaman önce onu fiyatlamaya başlar, sonra o hikâyenin etrafına borç, kaldıraç, finansal mühendislik ve sınırsız iyimserlik ekler. En sonunda da kimse artık asıl soruyu sormaz: Bu yatırımın gerçekten ne kadarı kendini geri döndürecek?

“Zaman; ne de hızlı gelip, geçiyor!” deyişi bir kez daha varlığını hatırlatıyor ve küresel planda ana temasını; Körfez Savaşı’nın oluşturduğu yılın ilk yarısı sona eriyor. Geride kalan iki çeyrek çerçevesinde yaşanan eko-politik gelişme ve dinamiklerin artık bütüncül ve kapsayıcı bir yaklaşımla değerlendirmesini yapmak;  özlü finansal tespitleri paylaşmak gerekiyor.

Her çeyrek sonuna yaklaşırken piyasanın davranışı biraz değişir. Normal zamanlarda yatırımcılar daha çok hikâyeye, bilançoya, faize, merkez bankasına ya da haber akışına bakar ama çeyrek sonlarında buna bir de portföy dengeleme etkisi eklenir.